动视暴雪作为全球范围内都有着十足号召力的大型游戏发行商之一，不但发行了众多高质量的大作，其股票也是一路看涨，不过就在最近，一位分析师却向投资者提交了一份关于该公司股票“一系列隐患”的报告，而正因为这份报告，美国投行 Cowen & Company 对动视暴雪的股票评级进行了下调，值得注意的是，这竟然是9年之内动视暴雪股票评级的第一次下调，下面让我们一起来看看。

　　当然，对于这一次下调动视暴雪的股票评级，Cowen & Company也给出了自己的解释，他们认为投资者高估了动视在2018财年的表现。基于与客户的交流，Cowen 认为投资者对产业预期——12~13%的行业整体增速是“不可能”达到的，这是一个重要的原因。具体来说，Cowen 首先提到了《守望先锋》联赛(OWL)，他们认为 OWL 无法带来投资者期待的巨大收益。虽然许多人看到 OWL 增加了暴雪的收入，但 Cowen 表示要下定论还为时过早。

　　“我们对2018年电子竞技的(损益)期望并不高，同时我们也认为 OWL 还需要证明它吸引重要观众的能力。”该公司认为 OWL 第一赛季只是在“吸收经验”，并给未来打下基础。事实也是如此，动视在此前也表达过同样的看法。

　　此外，分析师也在报告中提到，目前已经成为动视子公司的手机游戏开发商King的表现也并不能够令人满意，主要在于其广告推动收入方面可能要花费更长的时间来运作，而这也是 Cowen 下调动视暴雪股票评级的原因之一。

　　但总体来说，Cowen 仍对动视暴雪的COD业务充满信心，他们认为《使命召唤：二战》将会比去年的《使命召唤：无尽战争》有更好的表现，他们还预测2018年动视暴雪将推出《使命召唤：黑色行动4》。此外 Cowen 还表示，动视的股票仍会有强劲的表现，特别是暴雪如果能适时公布新作的话。

　　即使如此，在玩家们日益增长的娱乐需求下，一味守旧的创新思路已经无法满足市场的要求。在游戏市场成为红海的既定事实下，即使是暴雪这样的老牌大厂也不得不陷入尴尬的局面。自《暗黑破坏神3》之后，暴雪的产品再无以往一呼百应从者甚众的局面，在对自己的开发态度以及运营手段进行反思的前提下，正视游戏市场的趋近饱和也是我们需要慎重考量的因素所在。